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Aug 21, 2023

제안된 OHSU에서는

반대되는 입장이 끌린다면 Legacy Health와 Oregon Health & Science University의 리더들이 합병을 원하는 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. OHSU는 엄청나게 부유한 우량 브랜드이지만 주로 초점을 맞추고 있습니다.

반대되는 입장이 끌린다면 Legacy Health와 Oregon Health & Science University의 리더들이 합병을 원하는 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다.

OHSU는 엄청나게 부유한 우량 브랜드이지만 대부분 한 캠퍼스에 집중되어 있는 반면, Legacy는 재정적으로 불안정하지만 지역 전체에 분산된 물리적 자산이 풍부합니다.

8월 16일, 두 시스템은 OHSU가 Legacy의 병원, 진료소 및 기타 시설을 인수하는 제안된 거래를 발표했습니다. 승인되면 Kaiser Permanente와 Providence Health를 능가하는 포틀랜드 광역 지역에서 가장 큰 의료 시스템을 구축하고 주에서도 주요 역할을 담당하게 될 것입니다.

앞으로 몇 달 동안 규제 기관, 직원, 환자 및 대중은 제안의 효과에 대해 연구하고 토론할 수 있는 충분한 기회를 갖게 될 것입니다. 현재로서는 그 뒤에 숨은 비즈니스 사고가 분명합니다.

병원, 의과대학, 연구 시설을 갖춘 OHSU는 태평양 북서부 전역의 환자들을 끌어들이는 곳입니다. 다른 병원에서는 종종 복잡한 사례를 그곳으로 이송합니다.

그리고 막대한 투자 준비금과 강력한 채권 등급을 통해 OHSU는 확장을 촉진할 수 있는 저비용 채권 금융에 쉽게 접근할 수 있습니다.

포틀랜드가 내려다보이는 Marquam Hill의 요새 같은 메인 캠퍼스에서 OHSU 지도자들은 오랫동안 다음과 같은 성장을 추구해 왔습니다.

다른 노력은 성공하지 못했습니다. 2017년 OHSU와 Salem Hospital을 소유한 Salem Health는 파트너십 계획을 철회했습니다.

그리고 2021년에 OHSU와 The Dalles에 있는 노후하고 재정적으로 어려움을 겪는 비영리 Mid-Columbia Medical Center와의 동맹은 무너졌습니다.

요즘 대학 시스템은 재정적으로 형편없습니다. 수년간의 강력한 연간 영업 이익과 투자 포트폴리오 이익에 힘입어 OHSU의 순자산(자산에서 부채를 뺀 금액)이 급증했습니다. 3월 말 현재 40억 달러를 넘어섰으며 OHSU의 투자 포트폴리오와 재단의 총 27억 달러가 포함되어 있다고 최신 서류에 나와 있습니다.

전국적으로 많은 병원 시스템이 운영 손실로 인해 어려움을 겪고 있는 반면, OHSU는 3월 31일까지 9개월 동안 8,200만 달러의 영업 이익과 4,000만 달러의 투자 성장을 기록했다고 최근 서류에 나와 있습니다.

이러한 종류의 결과로 OHSU는 Aa3 Moody's 채권 등급을 획득했습니다. 이는 Moody's의 10단계 프리미엄 "투자 등급" 채권 등급 중 최상위에서 4번째인 "우수 품질" 등급입니다. 이는 OHSU가 상대적으로 저렴하게 대출하는 데 도움이 됩니다.

포틀랜드에 본사를 둔 Legacy Health는 워싱턴 남부에서 포틀랜드 메트로 지역을 거쳐 북쪽 Willamette Valley까지 이어지는 7개의 병원과 70개 이상의 진료소를 갖춘 넓은 서비스 지역을 보유하고 있습니다.

그러나 Legacy와 OHSU가 8월 16일 발표한 성명에 따르면 경쟁력을 유지하려면 해당 네트워크에 향후 수억 달러의 업그레이드가 필요하다고 합니다.

그리고 레거시(Legacy)는 소위 "재정적 어려움"에 직면하여 자금을 조달하기 위해 막대한 자금을 빌릴 수 있는 상태가 아닙니다. 직원 13,000명의 인건비가 급증했습니다. Legacy는 Providence 및 Kaiser Permanente를 포함한 다른 병원 및 진료소 시스템과의 경쟁에 직면해 있습니다. 자료에 따르면 3월 31일에 끝난 회계연도 동안 레거시는 1억 7,100만 달러의 영업 손실을 입었고 투자 포트폴리오도 6,000만 달러 감소한 것으로 나타났습니다.

6월 30일 현재 현금 보유액은 8,400만 달러로, 18개월 전 3억 1,700만 달러보다 감소했습니다.

이 시스템은 투자 포트폴리오를 거의 그대로 유지했으며 6월 30일 현재 12억 달러에 달했습니다. 그러나 이는 레거시 규모의 시스템에 비해 그리 놀라운 수준은 아닙니다. 그리고 지난 회계연도의 심각한 손실은 큰 재정적 지원이라도 얼마나 빨리 고갈될 수 있는지를 강조했습니다.

문제의 한 가지 징후는 영업 손실을 충당하기 위해 현금을 너무 많이 사용해 지난 9월부터 대출 조건을 일시적으로 위반하기 위해 3개 은행의 특별 허가를 협상해야 했다는 것입니다.

Legacy의 공개 서류에 따르면 이 시스템은 총 2억 6,300만 달러에 달하는 시스템을 대출한 3개 은행과의 특별 임시 계약에 따라 운영되어 왔습니다. 이 합의로 인해 Legacy는 현금을 지출하게 되었습니다. 이는 Legacy가 일상적인 부채 지불 분할을 충당하기 위해 얼마나 많은 현금을 보유해야 하는지에 대한 대출 기관의 요구 사항을 위반했음에도 불구하고 말입니다. 협정의 일환으로 한 은행은 레거시(Legacy)에 부과하는 이자율을 두 배인 연 3.62%로 인상했다고 서류에 나와 있습니다.